Бели шећер
Сирови шећер шокира подршку домаћем изазову
Сирови шећер је јуче благо осцилирао, подстакнут очекивањима о паду бразилске производње шећера. Главни уговор достигао је врхунац на 14,77 центи по фунти и пао на 14,54 цента по фунти. Коначна завршна цена главног уговора порасла је за 0,41% на 14,76 центи по фунти. Принос шећера у главним областима за производњу шећерне трске у централном и јужном Бразилу ће у наредној години пасти на трогодишњи минимум. Због изостанка пресађивања, смањиће се принос шећерне трске по јединици површине и повећати производња етанола. Кингсман процењује да је производња шећера у централном и јужном Бразилу 2018-19. износила 33,99 милиона тона. Више од 90% кинеске производње Тангтанга у централном и јужном Бразилу. Овај ниво производње шећера значи пад од 2,1 милион тона на годишњем нивоу и биће најнижи ниво од 31,22 милиона тона у 2015-16. С друге стране, вест о одустајању Државне резерве од аукције резерви постепено је проваљена на тржишту. Иако је цена шећера поново пала током дана, он је повратио изгубљену земљу крајем поподнева. Позивајући се на искуства других сорти, сматрамо да продаја резерви неће утицати на средњорочни тренд тржишта. За средњорочне и краткорочне инвеститоре, они могу да сачекају да се цена стабилизује и купе 1801 уговор по повољној цени. Што се тиче улагања у опције, спот трговац може да изврши операцију портфолија покривених опција продаје благо имагинарне цалл опције на основу краткорочног држања спота. У наредне 1-2 године, рад портфеља покривених опција може се користити као појачивач спот прихода. У међувремену, за инвеститоре вредности, они такође могу да купе виртуелне опције позива са ценама извршења од 6300 до 6400. Када цена шећера порасте како би виртуелна опција постала стварна вредност, можете да затворите цалл опцију са ниском ценом извршења у раној фази и наставите да купујете нову рунду виртуелне опције позива (опција за позив са ценом извршења од 6500 или 6600), и постепено изаберите прилику да зауставите профит када цена шећера достигне више од 6600 јуана / тона.
Памук и памучно предиво

Амерички памук је наставио да пада, а домаћи памук се враћа
Фјучерси на ледени памук су јуче наставили да падају пошто је забринутост за потенцијалну штету на памуку изазвану ураганом Марија спласнула и тржиште је чекало бербу памука. Главни памук ИЦЕ1 фебруара пао је за 1,05 центи по фунти на 68,2 цента по фунти. Према најновијим подацима УСДА, у недељи од 14. септембра 2017/18. године, памучна мрежа у САД се смањила за 63100 тона, са повећањем из месеца у месец од 47500 тона и повећањем од 14600 тона на годишњем нивоу; испорука од 41100 тона, месечно повећање од 15700 тона, повећање од 3600 тона на годишњем нивоу, што чини 51% процењеног обима извоза (УСДА у септембру), што је 9% више од петогодишњег просечна вредност. На домаћој страни, зхенгмиан и памучно предиво су били под притиском, а коначни уговор о памуку из 1801. године је затворен. Понуда је била 15415 јуана / тона, што је мање за 215 јуана / тона. Уговор о памучном предиву из 1801. затворен је на 23210 јуана по тони, што је пад од 175 јуана по тони. Што се тиче ротације резервног памука, четвртог дана ове недеље испоручено је 30024 тоне, а стварни обим трансакције износио је 29460 тона, са стопом трансакције од 98,12%. Просечна цена трансакције пала је за 124 јуана по тони на 14800 јуана по тони. За 22. септембар планирана запремина ротације била је 26800 тона, укључујући 19400 тона памука из Синђианга. Промптне цене су остале стабилне и благо су порасле, са ЦЦ индексом 3128б који се трговао на 15974 јуана по тони, што је повећање од 2 јуана по тони у односу на претходни дан трговања. Индекс цена 32 чешљане пређе је био 23400 јуана по тони, а индекс цена 40 чешљаних предива је био 26900 јуана по тони. Једном речју, амерички памук је наставио да пада, а домаће ново цвеће се постепено набрајало. Зхенг памук је био погођен овим у кратком року и остао је несталан у средњем и касном периоду. Инвеститори могу постепено да купују по повољним ценама након што се несрећа америчког памука пробави. У исто време, недавна памучна предива је постепено ојачала, можемо чекати да се памучно предиво стабилизује, али и постепено куповати по повољној цени.
Оброк од пасуља

Снажан учинак америчког извоза соје
ЦБОТ соја је благо порасла јуче, затварајући се на 970,6 центи/ПУ, али свеукупно је и даље у шоку у распону. Недељни извештај о извозу био је позитиван. У последњој недељи, обим извоза америчког пасуља износио је 2338000 тона, што је далеко више од тржишне прогнозе од 1,2-1,5 милиона тона. У међувремену, УСДА је објавила да су приватни извозници Кини продали 132.000 тона соје. Тренутно тржиште игра игру између високог приноса и велике потражње. Од прошле недеље, стопа жетве је била 4%, а одлична и добра стопа била је 1% до 59% нижа него пре недељу дана. Очекује се негативан ефекат високог приноса, а наставак јаке тражње ће подржати цену. У поређењу са претходним, ми смо релативно оптимистични по питању тржишта. Поред тога, са спуштањем производње у САД, каснији фокус ће се постепено померити на садњу и раст соје у Јужној Америци, а тема спекулација ће се повећати. Било је мало промена на домаћој страни. Залихе соје у лукама и фабрикама уља пале су прошле недеље, али су и даље биле на високом нивоу у истом периоду историје. Прошле недеље је стопа покретања уљаре порасла на 58,72 одсто, а просечни дневни обим трговања сојином сачмом са 115.000 тона пре недељу дана повећан је на 162.000 тона. Залихе сојине сачме у уљари су се смањивале шест узастопних недеља раније, али су се прошле недеље благо опоравиле, попевши се са 824900 тона на 837700 тона од 17. септембра. Очекује се да ће уљара наставити да ради на високом нивоу ове недеље због на огромну зараду и припрему пред Дан државности. Ове недеље је значајно повећан обим трансакција и испоруке на лицу места. Обим трансакције сојине сачме јуче је био 303200 тона, просечна цена трансакције била је 2819 (+28), а обим испоруке 79400 тона. Очекује се да ће сојина сачма наставити да прати америчку соју с једне стране, а основа ће за сада остати стабилна на садашњем нивоу
Маст сојиног уља

Подешавање инфериорног уља у роби
Америчка соја је јуче генерално флуктуирала и благо је порасла, подложна снажној извозној потражњи за америчким пасуљем. Након кратког периода прилагођавања тржишта, јака тражња у САД ће такође ограничити повећање односа залиха на крају биланса стања и односа складишта и потрошње, а цена може остати слаба до најниже тачке сезонске жетве. Ма пан је јуче пао. Очекује се да ће се производња у септембру, укључујући каснији период, брзо опоравити. Од 1. до 15. 9., извоз Ма палми је порастао за 20% из месеца у месец, а обим извоза у Индију и потконтинент је опао. Овај круг успона Малајаца био је релативно висок. Када се излаз опорави у каснијој фази, Ма пан ће имати велико подешавање. Домаће основе се нису превише промениле. Залихе палминог уља су 360.000 тона, а сојиног 1,37 милиона тона. Припрема акција за фестивале ушла је у каснију фазу, а обим трансакција се постепено смањивао. У каснијој фази, долазак палминог уља у Хонг Конг постепено расте, а притисак се постепено јавља. Робни фјучерси су јуче наставили да падају, кратка атмосфера је настављена, а нафта је пратила слабљење. У раду се предлаже сачекати и видети тржишну атмосферу. Након што се ризик потпуно ослободи, можемо размотрити интервенцију биљног уља са јаким основама. Поред тога, база палминог уља се смањила након континуираног раста, а релативна вредност уља пасуља је такође била на релативно високом нивоу. У каснијој фази стопа опоравка приноса је била бржа, а Мапан је такође био у процесу прилагођавања. У погледу арбитраже, може се размотрити благовремена интервенција у ширењу цена палме пасуља или палме поврћа.
Кукуруз и скроб

Цене фјучерса су се благо опоравиле
Домаћа спот цена кукуруза је била стабилна и пала, међу којима је наставила да пада откупна цена предузећа за дубинску прераду кукуруза у Северној Кини, док је у другим регионима остала стабилна; спот цена скроба је генерално била стабилна, а неки произвођачи су смањили своје понуде за 20-30 јуана по тони. Што се тиче тржишних вести, инвентар скроба 29 предузећа за дубинску прераду + лука на које се житница Тианкиа фокусира на праћење порастао је на 176900 тона са 161700 тона прошле недеље; 21. септембра, план за подзајам и подотплату је био да се тргује са 48970 тона кукуруза за привремено складиштење у 2013. години, а стварни обим трансакције био је 48953 тоне, са просечном ценом трансакције од 1335 јуана; уговорени план продаје Цхина Натионал Граин Стораге Цомпани Лимитед планирао је да тргује са 903801 тона кукуруза за привремено складиштење у 2014, са стварним обимом трансакције од 755459 тона и просечном ценом трансакције од 1468 јуана 。 Цене кукуруза и скроба су флуктуирале у раној трговини и на крају мало порастао. Радујући се каснијој фази, с обзиром на високе цене производних и маркетиншких површина које одговарају дугорочној цени кукуруза, то није погодно за стварну потражњу и допуну потражње за новим кукурузом. Стога, ми остајемо на медвеђим просудбама; Што се тиче скроба, с обзиром на утицај инспекције заштите животне средине или слабљење, биће нових производних капацитета пре и после листинга новог кукуруза у каснијој фази. Очекујемо да ће дугорочна понуда и потражња имати тенденцију побољшања. У комбинацији са очекивањем цене кукуруза и потенцијалном политиком субвенција за дубинску прераду, такође сматрамо да је будућа цена скроба такође прецењена. У овом случају, предлажемо да инвеститори могу да наставе да држе арбитражни портфолио за продају кукуруза/скроба или арбитражног портфеља цене кукуруза скроба почетком јануара, и да узму максимум из краја августа као стоп губитак.
јаје

Спот цене настављају да падају
Према подацима Џихуа, цена јаја у целој земљи наставила је да пада, при чему је просечна цена у главним производним областима пала за 0,04 јуана / Ђин, а просечна цена у главним продајним подручјима за 0,13 јуана / Ђин. Праћење трговине показује да трговци лако примају робу и споро крећу робу. Укупна трговинска ситуација је незнатно побољшана у односу на претходни дан. Залихе трговаца су ниске и настављају да благо расту у поређењу са претходним даном. Медвеђа очекивања трговаца су ослабљена, посебно у источној и југозападној Кини. Медвеђа очекивања су јака. Цена јаја наставила је да опада ујутру, после подне се постепено опорављала и нагло пала. Што се тиче закључне цене, уговор у јануару је порастао за 95 јуана, уговор у мају је повећан за 45 јуана, а уговор у септембру је био скоро доспео. Из анализе тржишта можемо видети да је спот цена јаја наставила нагло да пада у блиској будућности како је планирано, а пад цене фјучерса је релативно мањи од промптне цене, а попуст на терминску цену се променио. у премију, што указује да су се тржишно очекивање променило, односно од очекивања које одражава пад највиша тачка спот цена у прошлости до очекивања пораста уочи пролећног фестивала у каснијем периоду. Из перспективе тржишних перформанси, може се очекивати да ће тржиште бити око 4000 као доња област јануарске цене. У овом случају, препоручује се инвеститорима да сачекају и виде.
Жива свиња

Настави да падаш
Према подацима зхуии.цом, просечна цена живих свиња била је 14,38 јуана/кг, 0,06 јуана/кг нижа него претходног дана. Цена свиња је наставила да пада без поговора. Јутрос смо добили вест да је набавна цена кланичких предузећа пала за 0,1 јуан/кг. Цена у североисточној Кини је пробила 7, а главна цена је 14 јуана / кг. Цена свиња у источној Кини је опала, а цена свиња у другим регионима осим Шандонга је и даље била изнад 14,5 јуана/кг. Хенан у централној Кини је предводио пад, за 0,15 јуана/кг. Два језера су привремено стабилна, а главна цена је 14,3 јуана / кг. У Јужној Кини цена је пала за 0,1 јуана/кг, главна цена Гуангдонга и Гуангсија била је 14,5 јуана/кг, а Хајнана 14 јуана/кг. Југозапад је пао 0,1 јуан/кг, Сечуан и Чонгкинг 15,1 јуан/кг. Легенда о злату, сребру и десетици је управо оваква. Не постоји повољна подршка за краткорочну цену. Чињеница је да постоји раст продаје. Предузећа за клање искориштавају ситуацију и повећање није очигледно. Очекује се да ће цена свиња наставити да пада.
Енергизација
парни угаљ

Застој у луци, повратни позив високе цене
Под притиском вести као што су лоша општа црна атмосфера и гаранција снабдевања заснована на политици, динамички фјучерс угља јуче се оштро преокренуо, са главним уговором 01 који се затворио на 635,6 у ноћном трговању, а разлика у цени између 1-5 се смањила на 56,4. Што се тиче спот тржишта, погођеног предстојећим 19. националним конгресом Комунистичке партије Кине, неки отворени рудници у Шансију и Шансију зауставили су производњу и смањили производњу. Иако су ограничења за покретање експлозивних направа укинута у Унутрашњој Монголији, снабдевање производних подручја је и даље ограничено, а цена угља на коповима наставља да расте. Што се тиче лука, цена угља у луци је и даље на високом нивоу. Због високих трошкова и разматрања дугорочних тржишних ризика, трговци нису одушевљени утоваром робе, а степен прихватања низводних компанија за тренутну високу цену није висок. Парни угаљ Кинхуангдао 5500 кцал + 0-702 јуана / тона.

На вести, Национална комисија за развој и реформу недавно је објавила обавештење о обезбеђивању транспорта угља, електричне енергије, нафте и гаса, у којем се наводи да све покрајине, аутономне области и градови и релевантна предузећа треба да појачају динамичко праћење и анализу производње угља и транспортне потражње, благовремено откривају и координирају за решавање отворених проблема у снабдевању и настоје да обезбеде стабилно снабдевање угљем пре и после 19. Националног конгреса Комунистичке партије Кине.

Опоравио се инвентар северних лука, са просечном дневном количином пошиљке од 575000 тона, дневним просечним железничким трансфером у обиму од 660000 тона, инвентаром лука од +8-5,62 милиона тона, инвентаром луке Цаофеидиан од – 30 до 3,17 милиона тона и инвентар луке Јингтанг СДИЦ + 4 до 1,08 милиона тона.

Јуче је скочила дневна потрошња електрана. Шест великих обалних енергетских група потрошило је 730 000 тона угља, са укупно 9,83 милиона тона угља на залихама и 13,5 дана складиштења угља.

Кинески индекс приобалног транспорта угља порастао је јуче за 0,01% на 1172
Све у свему, важни састанци од септембра до октобра и инспекција заштите животне средине / безбедности производних подручја могу наставити да ограничавају испоруку. Иако је дневна потрошња низводних електрана смањена, она је и даље на високом нивоу, а спот подршка је јака. За тржиште фјучерса, уговор 01 одговара врхунцу грејне сезоне, али постоји притисак да се на време уведу заменски капацитети и јавља се висок притисак. Треба обратити пажњу на укупну атмосферу околног тржишта, стопу пада дневне потрошње и ослобађање напредних производних капацитета.
ПТА

Производња и маркетинг полиестера уопште, ПТА слаб рад
Јуче, укупна атмосфера робе није била добра, ПТА је била слаба, а главни уговор 01 је затворен на 5268 у ноћном трговању, а разлика у цени између 1-5 се проширила на 92. Тржишне трансакције имају велики обим, углавном главни добављачи куповина спот робе, неке фабрике полиестера су добиле наруџбине, тржишна основа наставља да се смањује. У току дана, главни спот и 01 Уговор су преговарали о основи трансакције са попустом 20-35, складишним пријемом и 01 уговорном понудом са попустом 30; у току дана је преузето 5185-5275, достављено на трансакцију 5263-5281, а трговано је 5239 складишних признаница.

Јуче је ПКС котација пала у шоку, а ЦФР је понудио 847 УСД/Т (-3) преко ноћи у Азији, а накнада за обраду била је око 850. ПКС је пријавио 840 УСД/Т у октобру и 852 УСД/Т у новембру. У будућности, домаћи ПКС ће можда бити растерећени, али се не очекује да ће бити ван залиха.

Што се тиче ПТА постројења, време ремонта сета ПТА постројења са годишњом производњом од 1,5 милиона тона у провинцији Ђангсу продужено је за око 5 дана; први брод ПКС предузећа ПТА у производној линији Хуабин бр.1 је недавно стигао у Хонг Конг, али питања резервоара за складиштење нису у потпуности спроведена, и очекује се да ће почети у новембру; ПТА предузеће у провинцији Фуђијан потписало је споразум о реструктурирању и до тада би процес покретања могао бити убрзан, а прелиминарни план је да се наставак покретања дела производних капацитета настави у четвртом кварталу.

Што се тиче низводне стране, укупна производња и продаја полиестерског предива Јиангсу и Зхејианг су и даље били генерално јуче, са просеком процењеним на 60-70% око 15:30; продаја директног предења полиестера је била просечна, а низводно је требало само допуну, већина производње и продаје је била око 50-80%.

Све у свему, одржавање ПТА постројења од септембра до октобра, у комбинацији са малим залихама полиестера и великим оптерећењем, и даље је подржано краткорочном структуром понуде и потражње. Међутим, за фјучерс уговор 01, подршка ПКС-а на страни трошкова била је слаба у четвртом кварталу. Под притиском сопствених нових и старих уређаја од новембра до децембра, било је тешко одржавати високе трошкове обраде, а ПТА притисак повратног позива је остао. Треба обратити пажњу на укупну атмосферу тржишта роба, низводну производњу полиестера и промене у продаји и залихама и међународне цене нафте.
Тиањиао

Схангхаи Руббер 1801 може се стабилизовати у кратком року
Што се тиче недавног пада (1) ефикасне регресије распростирања цена из 1801, подаци из августа били су нижи од дугог очекивања, потврђујући слабу тражњу кратких позиција (2) ослабила је страна понуде. (3) У индустрији гуме, већина кратких позиција у конфигурацији диска, нестандардни сетови, три тренда на исти, што је резултирало у 11 трговачких дана враћа се на 800 поена. 2. Краткорочно, мислим да ће 14500-15000 остати и одскочити да види цео индустријски производ и црно.

ПЕ?

Пре фестивала, потражња за припремом робе тек треба да се ослободи, а унутрашње и спољашње висење наопачке се шири, а макро и робна атмосфера слаби, и још увек постоји притисак у кратком року

Дана 21. септембра, фабричка цена ЛЛД Синопец-а у Северној Кини, Источној Кини, Централној Кини, ПетроЦхина, Источној Кини, Јужној Кини, Југозападној Кини и Северозападној Кини смањена је за 50-200 јуана / тона, а на нижем тржишту цена у Северној Кини пала је на 9350 јуана по тони (хемијска индустрија угља). Тренутно је л1801 литар воде у Северној Кини на лицу места продат за 170 јуана/Т. Фно фабричка цена петрохемијских постројења је смањена на великом подручју. Било је више трговаца који су испоручивали робу по обрнутом тржишном ценом, а намера примаоца низводно је била општа. Међутим, потражња за јефтином робом је порасла, а притисак на спот страни и даље остаје; поред тога, 20. септембра, ЦФР Далеки исток ниске цене еквивалентне РМБ 9847 / Т, спољно тржиште виси наопачке на 327 јуана / Т, а спот цена је и даље наопачке на 497 јуана / Т. потенцијал екстерна подршка ће наставити да утиче на обим увоза у октобру; у смислу разлике у цени сродних производа, разлика у цени између хд-ллд и лд-ллд је 750 јуана / Т и 650 јуана / Т, респективно, а повезани производи на плочи Притисак лица наставља да се смањује, нестандардна арбитража могућности су ипак мање. Свеукупно гледано, из перспективе распрострањености цена, потенцијална подршка спољних тржишта је ојачана, притисак на сродне производе је наставио да јењава, а притисак на спот страни постепено је попуштао са падом цена. Иако нагли пад цена фјучерса наставља да спутава краткорочну тражњу због смањења обима америчких Федералних резерви и слабљења укупне робне атмосфере, потражња за робом спремном за празнике ће вероватно бити ослобођена.

Из перспективе понуде и потражње, залихе ПетроЦхина јуче су наставиле да опадају на око 700.000 тона, а петрохемија је наставила да продаје профит залихама пре фестивала. Поред тога, централизовано ослобађање места за рану консолидацију хеџинга, заједно са недавним слабљењем макро и робне атмосфере, повећало је краткорочни притисак. Међутим, ови негативни ефекти ће се постепено апсорбовати у раном паду цена. Поред тога, постоји потражња за припремом робе пре фестивала низводно у блиској будућности. Након стабилизације, појавиће се вероватноћа потражње. Поред тога, биће проширена унутрашња и екстерна инверзија, притисак на нестандардне производе ће бити растерећен, а спот притисак ће постепено бити дигестиран од стране тржишта, а и даље ће постојати вероватноћа да ће се потражња поново повећати у каснији период (залихе пре фестивала). Због тога се предлаже да сачекамо прилику за пробно складиштење лаког складишта пре фестивала и пажљиво држимо кратке позиције у раној фази. Процењује се да је главни распон цена л1801 9450-9650 јуана / тона.

ПП?

Макро и робна атмосфера ослабљена, притисак поновног покретања уређаја и подршка разлика у цени, потражња залиха, опрезна пристрасност ПП

Дана 21. септембра, франко фабричке цене домаћих региона Синопец Северна Кина, Јужна Кина и ПетроЦхина Јужна Кина смањене су за 200 јуана по тони, ниже цене на тржишту у источној Кини наставиле су да опадају на 8500 јуана по тони, раст цена од пп1801 на споту Источне Кине сузила се на 110 јуана/Т, цена фјучерса је била под притиском, трговци су повећали испоруку за распакивање, ниске цене које су биле потребне само за куповину, извор ниске цене је пребачен, а спот притисак је смањен. крајња цена је наставила да се враћа на 8100 јуана / тони, цена подршке праху је била око 8800 јуана / тони, а прах није имао профит, тако да би се алтернативна подршка постепено одражавала. Поред тога, 20. септембра, цена РМБ ниске цене ЦФР Далеког истока је благо пала на 9233 јуана по тони, пп1801 је инвертована на 623 јуана по тони, а тренутне акције су инвертоване на 733 јуана по тони. Прозор за извоз је отворен, а спољна подршка наставља да јача. Из перспективе распона цена, основа остаје релативно ниска, понуда роба је учвршћена, а спот је назадан, што потискује тржиште. У блиској будућности, трговци су такође повећали своје напоре за отпрему, а краткорочни притисак се повећао. Међутим, са корекцијом цене, притисак на накнадно тржиште може се постепено ублажити, а спремност низводног за примање робе се поново повећала. Поред тога, и панел и спот су наставили да висе наглавачке на спољном тржишту са великом маржом, а панел је такође близу праха уместо подршке, укупна акција може бити ослабљена, а подршка диференцијалне цене је такође ојачана .

Из перспективе понуде и тражње, стопа одржавања ПП постројења је јуче привремено стабилизована на 14,55%, а коефицијент вучења привремено је стабилизован на 28,23%. Међутим, Схенхуа Баотоу, Схијиазхуанг Рафинери и Хаивеи Петроцхемицал Цо., Лтд. планирају да поново покрену у блиској будућности. Поред тога, нови производни капацитети ће се постепено пуштати (Нингмеи фаза ИИИ, Иунтианхуа (600096, Поред тога, тренутно је основа још увек ниска, а снабдевање робом утврђено уговором 01 постепено се враћа на место. Међутим, Овај део притиска је пребачен са падом цена. У последње време потражња за пластичним плетивом расте на ниском нивоу 11. фестивала Тренутно, ПП ће и даље бити притисак на лицу места. Наставите да сварите игру између сезонског одскока потражње и варења, тако да краткорочно диск или опрезно краткорочно, фокусирајући се на подршку опоравку потражње. , унутрашње и спољашње наопако и замена праха Процењује се да је данашњи распон цена пп1801 8500-8650 јуана / тона.
метанол

МЕГ је пао, профит од олефина низак и дисконтно место, производно подручје уско, метанол кратко опрезан

Спот: 21. септембра спот цена метанола је расла и падала једна са другом, од чега је најнижа цена Таицанга била 2730 јуана / тона, а спот цена за Шандонг, Хенан, Хебеи, Унутрашњу Монголију и југозападну Кину је била 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 терета) и 2750 (- 180 терета) јуана / тона, а најнижа цена испоручиве робе у производном подручју била је 2870- 3020 јуана / тона, а производни и маркетиншки арбитражни прозор је потпуно затворен 01 пар Таицанг-а је наставио да виси наопачке до 32 јуана / тона. Узимајући у обзир континуирано затварање арбитражног прозора производње и маркетинга, ово несумњиво има индиректну подршку за порт спот и диск;

Интерна и екстерна разлика у цени: 20. септембра, ЦФР Цхина спот цена РМБ поново је пала на 2895 јуана / тона (укључујући 50 лучких разних накнада), ма801 је обрнуо екстерну цену на 197 јуана / Т, спот у источној Кини је обрнуо спољну цену на 165 јуана / Т, а појачана је подршка екстерног тржишта за домаћи спот и диск.

Цена: цена угља Ордос (600295, дијагностичка јединица) и 5500 дакакоу угља у Јинингу у провинцији Шандонг јуче је била 391 и 640 јуана / тона, а цена која одговара површини панела била је 2221 и 2344 јуана / тона. Поред тога, цена метанола у гасној глави Сицхуан Цхонгкинг била је 1830 јуана / тона у источној Кини, а цена коксног гаса у северној Кини била је 2240 јуана / тона у источној Кини;

Нова потражња: у смислу накнаде за обраду диска, ПП + МЕГ је поново пао на 2437 јуана / тона, и даље на релативно високом нивоу. Међутим, трошкови диска и спот обраде пп-3 * ма поново су пали на 570 и 310 јуана / Т. јуче је Мегин диск нагло пао, повећавајући притисак који је донео ПП у маски;

У цјелини, цијене фјучерса су наставиле нагло да падају јуче, углавном због смањења МЕГ-а и Федералних резерви, што је резултирало оштрим трендом пада укупне робне атмосфере. Поред тога, ПП се и даље суочава са притиском нових производних капацитета, поновног покретања уређаја и одлива места очвршћавања диска у кратком року. Међутим, постоје знаци постепеног попуштања фундаменталног притиска, а спот цена је и даље чврста, уз проширење дископокриваног места, и планирано паркирање Брунеј уређаја, као и позитивну подршку након потврде докумената поморске управе, инвентар источнокинеских лука је такође пао на висок ниво ове недеље. Краткорочно је опрезно бити кратак, а не препоручује се јурење за кратким. Процењује се да је дневни распон цена ма801 2680-2750 јуана / тона.
сирова нафта

Тржишни фокус Месечни састанак ОПЕЦ јммц

Тржишне вести и важни подаци

Фјучерси на сирову нафту ВТИ за новембар су појефтинили за 0,14 долара, или 0,28%, на 50,55 долара по барелу. Новембарски фјучерси на сирову нафту марке Брент порасли су за 0,14 долара, или 0,25%, на 56,43 долара по барелу. НИМЕКС октобарски фјучерси на бензин су затворени на 1,6438 долара по галону. НИМЕКС октобарски фјучерс лож уља затворен је на 1,8153 долара по галону.

2. Саопштено је да се очекује да ће састанак за надзор смањења производње бити одржан у Бечу у 16:00 часова по пекиншком времену у петак, чији ће домаћин бити Кувајт и коме ће присуствовати званичници из Венецуеле, Алжира, Русије и других земаља. На састанку ће се разговарати о питањима као што су продужење споразума о смањењу производње и праћење извоза како би се проценила стопа имплементације смањења, пренео је Ројтерс. Представник ОПЕК-а је, међутим, рекао да тренутно све земље нису постигле консензус о продужењу споразума о смањењу производње и да о свему остаје да се разговара.

Руски министар енергетике: ОПЕК и земље које нису ОПЕК разговараће о питању регулације извоза сирове нафте на састанку у Бечу. Према тржишним вестима, Технички комитет ОПЕК-а је предложио да министри земаља произвођача нафте надгледају извоз сирове нафте као допуну споразума о смањењу производње.

4. Голдман Сакс: Очекује се да разговори ОПЕК-а неће продужити споразум о смањењу производње нафте, али је прерано за закључак. Верује се да надзорни одбор ОПЕК-а за смањење производње нафте ове недеље неће предложити продужење споразума о смањењу производње. Тренутни јаки фундаментални показатељи подржавају Голдманово понављање очекивања да ће дистрибуција нафте порасти на 58 долара по барелу до краја године.

Танкертрацкер: Очекује се да ће извоз сирове нафте ОПЕЦ-а опасти за 140000 Б/Д на 23,82 милиона Б/Д од 7. октобра.

Л. инвестициона логика

У последње време, тржиште се фокусирало на месечни састанак јммц ОПЕК-а, а неколико питања којима тржиште посвећује више пажње су: 1. Да ли ће споразум о смањењу производње бити продужен; 2. Како ојачати примену и надзор споразума о смањењу производње и да ли ће се пратити показатељи извоза; 3. Да ли ће се Нигерија и Либија придружити тиму за смањење производње. Генерално, због значајног смањења залиха нафте ове године, ОПЕК можда неће разматрати продужење споразума о смањењу производње у тренутној временској тачки, али није искључено да ће привремени састанак бити одржан у првом кварталу наредне године како би продужи смањење производње. Процењујемо да ће на данашњем састанку јммц бити речи о томе како појачати надзор и спровођење смањења производње. Међутим, постоји још много техничких проблема које треба решити у надзору обима извоза. Тренутно, производња Нигерије и Либије није у потпуности враћена на нормалан ниво, тако да вероватноћа смањења производње можда није велика.
асфалт

Тржиште робе у целини пало, испорука асфалта је побољшана
Преглед приказа:
Свеукупно тржиште робних фјучерса показало је опадајући тренд јуче, при чему су коксни угаљ и феросилицијум пали за више од 5%, хемијски производи генерално пали, метанол за више од 4%, гума и ПВЦ за више од 3%. Специфичне фјучерсе за асфалт су задржале опадајући тренд током дневног трговања. Цена на затварању главног уговора 1712 јуче поподне је била 2438 јуана по тони, што је било 34 јуана по тони ниже од јучерашње цене за поравнање, уз смањење од 1,38% за 5500 руку. Овај пад је више погођен општом атмосфером на тржишту роба и нема даљег погоршања основа асфалта.

Спот тржиште је остало стабилно, са главним трансакцијским ценама од 2400-2500 јуана по тони на тржишту источне Кине, 2350-2450 јуана по тони на тржишту Шандонг и 2450-2550 јуана по тони на тржишту Јужне Кине. Тренутно, након окончања еколошког надзора, низводна изградња пута се постепено обнавља. Након завршетка еколошког надзора у Шандонгу, рафинеријске пошиљке су побољшане, а регион Источне Кине се такође постепено опоравља. Међутим, тренутно у овој области има доста падавина, а количина није објављена. У Северној Кини, трговци су активнији у припреми робе пре празника државног празника, а укупна ситуација са испоруком је добра. Стање гаса је добро, а укупна пошиљка је релативно уједначена. Тренутно, период изградње у северној Кини је скоро месец дана од средине до последњих десет дана октобра. Утицај на животну средину на изградњу путева се успорава, а у блиској будућности требало би да буде журних радова како би се подржала потражња за асфалтом. Са приближавањем празника државног празника, ситуација са централизованим залихама у Шандонгу, Хебеју, североистоку и другим регионима постепено је ублажила притисак на залихе рафинерија. Што се тиче трошкова, тачки асфалт је био у релативном положају. Након подизања цене сирове нафте, теоретски профит рафинерије смањен је за 110 јуана на 154 јуана по тони прошле недеље, а простор за даље смањење спот цене је релативно ограничен. Међутим, треба напоменути да због утицаја фактора заштите животне средине на потражњу и контролу загађења ваздуха зими, будућа потражња може бити мања од очекиване. Поред тога, до краја ове године, производни капацитет прераде асфалта у различитим регионима биће значајно повећан, а производни капацитет прераде асфалта ће бити значајно повећан.

Све у свему, у поређењу са потражњом за асфалтом у традиционалном врхунцу сезоне, постоји ограничен простор за даљи нагли пад. Очекује се да ће са опоравком низводне изградње у будућности постојати простор за даљи раст.

Предлози стратегије:
Цена од 2500 јуана, дуга цена, обратите пажњу на промену месечне разлике у цени.

Ризик стратегије:
Производња асфалта је прекомерна, а понуда је прекомерна, а међународна цена нафте увелико варира.

Квантитативне опције
Широка продаја сојине сачме може постепено престати да побеђује, а подразумевана волатилност шећера ће расти
Опције сојиног оброка

Као главни уговор у јануару, цена фјучерса на сојину сачму наставила је да флуктуира 21. септембра, а дневна цена је затворена на 2741 јуан/тона. Обим трговања и позиција дана били су 910000 и 1880000, респективно.

Обим трговања опцијама сојине сачме остао је стабилан данас, са укупним прометом од 11300 руку (једнострано, исто испод), и позицијом од 127700. У јануару је обим уговора чинио 73% укупног промета уговора и позиција је била за 70% свих уговорених позиција. Једнострано ограничење позиције опције сојине сачме је релаксирано са 300 на 2000, а активност на тржишту трансакција је значајно порасла. Однос обима продајне опције сојиног брашна и обима цалл опције померен је на 0,52, а однос позиције продајне опције и позиције цалл опције је задржан на 0,63, а расположење је остало неутрално и оптимистично. Очекује се да ће тржиште одржати уски опсег осцилација пре националног дана.

Након објављивања УСДА месечног извештаја о понуди и потражњи, имплицирана волатилност је наставила да опада. У јануару, екстерна цена уговора о паушалној вредности опције сојиног сачма померила се на 2750, имплицитна волатилност је наставила да опада на 16,94%, а разлика између имплицитне волатилности и 60-дневне историјске волатилности се проширила на – 1,83%. Након објављивања месечног извештаја о понуди и потражњи УСДА у септембру, ситуација у којој имплицирана волатилност одступа од историјске волатилности може доћи до краја, а очекује се да ће цена диска одржавати малу флуктуацију, а подразумевана волатилност је на прилично ниском нивоу . Предлаже се да се позиција опција широког распона (м1801-ц-2800 и м1801-п-2600) може продати корак по корак како би се спречио ризик од повећане волатилности до викенда. Добит и губитак од продаје опција широког распона је 2 јуана по акцији.
Опције шећера

Цена главног јануарског уговора фјучерса на бели шећер пала је 21. септембра, а дневна цена је затворена на 6135 јуана/тони. Обим трговања јануарског уговора био је 470000, а позиција 690000. Обим трговања и позиција су остали стабилни.

Данас је укупан обим трговања шећерним опцијама био 6700 (једнострано, исто доле), а укупна позиција је била 64700. Граница једностране позиције шећерне опције је такође смањена са 200 на 2000, а обим трговине и позиција опције су повећани значајно. Тренутно је обим уговора у јануару износио 74%, а позиција 57%. Данашњи укупан обим трговања опцијама за шећер ПЦ_ Ратио је померен на 0,66, позиција ПЦ_ Однос је остао на 0,90, а активност опција за бели шећер поново је смањена_ Способност односа да реагује на емоције је ограничена.

Тренутно, 60-дневна историјска волатилност шећера износи 11,87%, а имплицирана волатилност опција фиксне вредности у јануару је порасла на 12,41%. Тренутно је разлика између имплицитне волатилности и историјске волатилности паушалних опција у јануару смањена на 0,54%. Променљивост расте, а ризик портфеља пут опција расте. Предлаже се да се опрезно држи на позицији опције стављеног широког распона (продаја ср801п6000 и ср801ц6400) и убире временску вредност опције. Данас је профит и губитак портфеља са широким распоном продаје (ср801п6000 и ср801ц6400) 4,5 јуана по акцији.
TB

Прашина „смањења обима“ се слегла, принос готовинских обвезница је порастао на Кину

Преглед тржишта:
Фјучерси на трезорске обвезнице су током дана осцилирали ниже, већина се затворила, а расположење на тржишту није било високо. Петогодишњи главни уговор тф1712 је затворен за 0,07% ниже на 97.450 јуана, са 9179 лотова обима трговања, 606 мање у односу на претходни трговачки дан и 64582 позиције, 164 мање него претходног дана трговања. Укупан број трансакција три уговора био је 9283, уз смањење од 553, а укупна позиција од 65486 уговора смањена је за 135. Десетогодишњи главни уговор т1712 је пао за 0,15% на 94,97 јуана, уз промет од 35365, повећање од 7621, и смањење од 74 руке на позицији 75017. Укупан број трансакција три уговора био је 35586, повећање од 7704, а укупна позиција од 76789 уговора смањена је за 24.

Анализа тржишта:
Саопштење ФОМЦ-а Федералних резерви САД у септембру показало је да је постепено пасивно смањење скале започето у октобру ове године, док је референтна каматна стопа остала непромењена са 1% на 1,25%. Очекује се да ће каматне стопе бити поново подигнуте у 2017. години, што ће довести до дуготрајног страха тржишта од монетарног заоштравања у кратком року. Принос обвезница америчког трезора је нагло порастао, а на принос домаћег међубанкарског тржишта готовинских обвезница утицала је проводљивост, а распон повећања је проширен. Очекује се да ће Централна банка Кине снизити неутралну стопу централне банке у четвртом кварталу, али на то неће утицати умерено повећање каматне стопе кинеске централне банке.

Основни тон одржавања стабилности остаје исти као и раније, а капитал се из дана у дан успорава: централна банка је извршила обрнуте репо операције од 40 милијарди за 7 дана и 20 милијарди за 28 дана у четвртак, а понуда је добила камату стопе су биле 2,45% и 2,75% респективно, које су биле исте као и прошли пут. Истог дана било је 60 милијарди доспећа обрнутих откупа, што је у потпуности надокнадило доспеће средстава. Хеџинг централне банке на отвореном тржишту доспева два узастопна дана, одржавајући тон стабилности као и раније. Већина међубанкарских репо каматних стопа је пала, а средства су постепено успоравала. Међутим, након што је притисак ликвидности попустио, на тржишту и даље није било трговачког ентузијазма, што указује да су тржишни фондови и даље били опрезни након почетка смањења обима Фед-а и пре краја кварталне процене МПа.

Снажна потражња за обвезницама ЦДБ, слаба потражња за обвезницама банака за увоз и извоз: принос од 3-годишње додатне обвезнице Кинеске развојне банке са фиксном каматом је 4,1970%, вишеструки износ понуде је 3,75, принос победничке понуде је 7-годишњи фиксни каматне додатне обвезнице износи 4,3486%, а вишеструки износ понуде је 4,03. Победнички принос трогодишње додатне обвезнице са фиксном каматом је 4,2801%, вишеструка понуда је 2,26, 5-годишња додатна обвезница са фиксном каматом је 4,3322%, вишеструка понуда је 2,21, 10-годишња додатна обвезница са фиксном каматом је 4,3664%, вишеструка понуда је 2,39. Резултати надметања на примарном тржишту су подељени, а приноси на победничку понуду двофазних обвезница Кинеске развојне банке су нижи од процене Кинеске националне развојне банке, а потражња је јака. Међутим, принос трофазних обвезница увозно-извозне банке је углавном већи од вредновања кинеских обвезница, а тражња је слаба.

Предлози за рад:
Смање чизме Федералних резерви САД су званично примењене, а Федералне резерве су показале став „близу орла и далеко од голубице“. Иако је принос на домаће трезорске обвезнице већи због проводног утицаја америчког дуга, главна контрадикција на тржишту обвезница је и даље ликвидност. Централна банка је рано ујутру поставила стабилну и неутралну ликвидност. Штавише, под утицајем кинеске економске прогнозе у четвртом тромесечју, централна банка вероватно неће пратити ФЕД у подизању каматних стопа. Време утицаја проводљивог ризика у иностранству је ограничено. Већина међубанкарских репо каматних стопа је пала, а средства су постепено успоравала. Међутим, након што је притисак ликвидности попустио, на тржишту и даље није било трговачког ентузијазма, што указује да су тржишни фондови и даље били опрезни након почетка смањења обима Фед-а и пре краја кварталне процене МПа. Задржати непромењену уску шок-процену на крају тромесечја.

Изјава о одрицању одговорности: информације у овом извештају су прикупљене и анализиране од стране компаније Хуатаи футурес, а све су из објављених података. Анализа информација или мишљења изражена у извештају не представљају инвестиционе предлоге. Инвеститори сносе процену на основу мишљења у извештају и евентуалних губитака.